www365365com,石景环保:最大客户消失后,脆弱的业务链将凸显

资料来源:花卉资助
石景环境的盈利能力是什么?
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苏州石晶环保科技有限公司(以下简称“石晶环保”)完成了首次公开募股,是第十八家庆祝牛年的公司。
石井环保成立于2005年,是一家从事工艺污染预防控制装置和终端污染控制装置的研究,开发,生产和销售的高新技术企业。2016年1月28日,它正式在新的OTC市场上上市,其在股票转让系统上的上市将于2018年11月20日结束。
目前,首份申请已获得创业板上市委员会的批准,并在深圳证券交易所创业板上市。公司A股上市不超过33,333,300股,相当于发行后总股本的25.00%。
根据招股说明书,石景环保计划募集资金4.35亿元,此次募集资金将用于苏州石景环保科技有限公司新生产基地,苏州市环保在线监测等项目。Sudiruo,用于环境保护的大数据和额外的营运资金。
随着经济和社会的进步,对环境的重视日益增加。提出了许多节能,减排,碳中和等环保要求,环保产业受到了越来越多的关注。考虑到这一点,对于石晶而言,环境保护是离开新的场外交易市场并加入创业板市场的正确时机。
石景环保的投资收益是多少?这也是投资者最关心的话题。
什么是商业模式?
石景环保的主营业务是量身定制的环保设备系统,主要产品是过程污染防治设备和终端污染控制设备。
从招股说明书来看,主要业务成果包括两个重要部分:环保设备和环保增值服务。在2020年1月至2020年6月的报告期内,2019年,2018年和2017年的股份分别为89.56%,10.44%,98,73%,1.27%,98.73%,1.27%,99.78%,0.22%。可以看出,环保设备的收入占比最大,占90%以上。
在石井的环境保护业务模式中,招股说明书指出:“根据不同行业客户的不同加工需求,我们为客户提供量身定制和完善的工业污染控制整体解决方案。”
特定于项目的采购模型和特定于客户的生产模型对此进行了补充。在特定于客户的生产模式下,主要生产过程包括三个环节:技术方案的设计,特殊设备的制造以及系统的安装和调试。产品都是独立开发的。销售模型主要通过招标和业务谈判来产生销售。
在终端污染控制领域,发行人的竞争对手主要是龙井环保,永庆环保和雪浪环保等上市公司。
龙井环保,永庆环保,雪浪环保等上市公司既有资金实力,又有品牌和市场影响力。石井环保凭借差异化的发展战略和技术实力,在终端污染控制领域具有一定的竞争优势。
谁是主要客户?
作为各个行业定制的环保设备提供商和全面的污染控制解决方案提供商,世晶环保面临着与普通消费者不同的企业级用户。世晶环保的客户是谁?招股说明书中说:“客户包括晶科能源,晶澳太阳能,天合光能,阿特斯太阳能,隆基,东方日升,正泰太阳能,无锡尚德,协鑫集团,OFILM,昭智等国内外知名客户。LG Chem。长安汽车,长城汽车,巴德兹,花王涂料,沙钢集团,中国建材,运禄有限公司和TCC。“石景环保在工艺污染领域具有市场地位和竞争优势。光伏行业的预防和控制。在2017年,2018年和2019年,全球市场上十大光伏组件制造商是公司的长期合作客户。
公司逐步发展了水泥,建材,钢铁,冶金等传统行业的技术应用,获得了中国建材,TCC,中联水泥,沙钢集团,济源铁业等合作客户的认可。钢和建龙特种钢。南京环保公司的前五名客户是什么?
“报告期内,公司对五个最大客户的销售额(以同一实际控制人控制的公司的合并准则计算)分别为25178.22万元,40313.12万元,461、97.69亿元和13705.26万元,所占比例为64.03%,58.87%,62.89%和76.41%。
高度的客户集中度是潜在的风险。Flower Finance估计,五个最大客户的销售额约占同行业可比公司的30%,而石景环保的销售额始终高于60%,高于平均水平。
其中,南昌茂吉贸易有限公司在过去三年中完成了很大一部分业务,一直是最大的客户。2017年,销售额为1.33亿,占营业收入的33.94%;2018年的销售额为2.13亿美元,占营业收入的31.10%。2019年的销售额为2.44亿美元,占营业收入的33.22%。
根据数据,茂吉贸易有限公司成立于2017年5月,自然人何强拥有100%的股份。主要业务是由采购管理方拥有的贸易。最终用户是OFILM及其子公司,昭智及其子公司以及国家电力投资公司新能源技术有限公司。
门司贸易有限公司的真正角色是供应商管理,负责与供应商联系并充当中介。2020年上半年,门司贸易有限公司从主要客户名单中消失了。同期,石景环保收入减少,亏损。
石井产品的每位客户单价较高,但普通客户的连续性并不强。“如果将来大客户的需求不足,并且公司无法开发新客户或接收新订单,将会对公司的长期经营业绩产生不利影响。”招股说明书提醒了这一点。
现金流量为负,业务依赖于大笔贷款销售
首先,让我们分析公司的运营和盈利能力。
招股书显示,公司2017年,2018年和2019年分别实现营业收入3.93亿元,6.85亿元和7.35亿元,销售增长趋势明显,尤其是2017年至2018年,营业利润增长了73%。
然而,2020年第三季度出现亏损,2020年1月至2020年9月,营业收入为1.79亿元,净利润下降53.36%,一次性收益后归属于母公司所有者的净利润亏损-115.27万元,下降49.65%。原因是,与2020年上半年相比,2020年第一季度新的王冠流行导致公司的项目开工率和净利润显着下降,因此让我们再次分析公司的现金流量。
从运营现金流的角度来看,过去几年来一直为负。
2017年,2018年和2019年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为-6,740.40万元,6,140.30万元和-1,263.85万元。1月至2020年9月,公司持续经营活动产生的现金流量净额为-149.89万元,比去年同期下降25.60%。长期以来,导致应收帐款,库存和预付款帐户的增加,消耗了公司更多的营运资金。”这从另一方面也表明,他的现金流很紧张。截至2020年9月,公司总资产164,821.66万元,比上年末增长12.03%;总负债82,927.79万元,比上年末增长22.95%。公司贷款增加。
花卉财经在招股说明书中表示,石景环保拟募集资金4.35亿元,其中2亿元用于补充流动资金。
此外,石景环境有大量应收账款,存在坏账风险,可能对其财务状况和盈利能力产生不利影响。报告期末,公司应收账款的账面价值分别为452,038.600元,482,481,500元,661,158,100元和61,803.05万元;公司各期的营业利润分别为393,322,500元,684,773,300元和734,559,200元。179,372,100元。
随着公司预付上游资金并出售下游贷款,信贷和债务比率迅速上升。现金流量的绝对值继续增长,但令人尴尬的是负数。事实证明,石景环保业务链条明显脆弱,难以承受上下游的曲折和曲折,但是企业不能仅靠运气,上市也不能完全提高其抗风险能力。这次我得到了数亿美元,下次呢?